在所有的期貨投資者當中，成功的不超過25％。然而，有些人卻能在期貨交易上累積了一百萬美元以上的利潤，為什麼他們能如此的不同呢？我們在美國的期貨交易所訪問了幾位年輕的百萬美元期貨交易買賣商。這些百萬富豪所遵循的買賣規則，有些是每一位交易者都知道的
，但有些卻與一般所認為的恰恰相反。「最重要的成功因素，並不在於用的是哪一套規則，而在於你的自律功夫。」一位受訪者這麼說。
以下是我們訪問過後歸結出來的五十條買賣規則：
1、只用你輸得起的錢：如果以家計中的資金來從事期貨交易，那註定
要失敗的， 因為如此，你將不能從容運用心智上的自由作出穩健
的買賣決定。一位受 訪者這麼說：「你應該將用來做期貨交易的資
金，看作準備要丟掉的錢。 必須將自己的情況做一番審慎的分析，
才不會危及其他的資金和財產。期貨交易成功的要素之一，就是心
智獨立。」一位成功的買賣者也說：「你必須在最小的『心靈干擾』
或外在影響之下從事買賣；也就是說， 你買賣的決定，必須不受輸
掉家用錢的恐懼感所左右。」另一位也贊同道：「期貨市場絕非『恐
懼錢』的鬥競投資。」
2、認識自己：你必須具有冷靜客觀的氣質，控制情緒的能力，並且在
持有一筆買賣合約時不會失眠。雖然這種功夫能夠訓練出來，但成
功的期貨交易者似乎向來就能在交易進行當中處之泰然。「在期貨
市場中，每天都有許多令人激奮的事情發生，所以你必須要有決斷
的心態，有能力應付市場短期的狀況，不然你會在幾分鐘之內，數
度改變你的心意和合約方向。」百萬富豪中的一位這麼說。
3、從小數目開始：先以紙上模擬作業測試交易能力，然後開始做小額
買賣，或漲跌幅度較小的商品。新手最好先多學習些買賣技術，再
去接觸漲跌幅度大的商品。
4、資金不要過度投入：最好的方法，就是你的交易保証金常保持三倍
於持有合約所需的錢。為了遵循這個規則， 必要時減少合約也無妨，
這個規則可幫助你避免用所有的交易保証金來決定買賣，有時你會
被迫提早平倉，但你會因而避免大賠。
5、交易判斷不要建立在希望上：不要太過希望立刻有所進展，否則你
會根據希望進行買賣。成功者能夠在買賣中不受情緒影響。「雖然
在生活的其他領域中希望是一種美德，但在期貨交易中，它卻會成
為真正的障礙。」一個新手盼望市場會轉變成對他有利時，往往會
違反基本的買賣規則。
6、不要在交易過程中任意改變原先的決定：一旦決定買賣的基本方向，
就不要整天讓行情的漲跌搞亂了你的交易計劃。根據買賣當天的價
格變動或消息來做決定，往往會遭殃。成功的期貨交易者說，他們
寧可在開市以前先確定基本看法，在不受市場行情干擾下做好決定
，然後再適時下單。在買賣當天若完全改變當初的基本看法，會把
自己誤導，而且即使小有斬獲，也得支付手續費。
7、要有適當的休假：每天買賣會使判斷力鈍化。「當我的心智智能降
到90％的時候，我祇能保本，再降下去，我就開始賠錢。」這位期
貨交易者每做五、六個星期就來一次完全的休息。休息一下，你會
對市場有一個較為超然的看法；它還會幫你以另一個心境來看自己
以及下一個目標。採用策略「休息一下！」會使你有一個更好的視
野來觀察市場。
8、不要盲目的跟隨群眾所認同的：成功的交易者喜歡有一個自由呼吸
的空間，當大家爭相買入的時候，他們卻找理由賣出。根據歷史，
群眾總是走向錯誤。當成功的交易者所持有的合約跟一般大眾，尤
其是那些散戶相同時，他會感到不適。另一條線索是「市場的意見」。
當大部份顧問公司建議買入的時候，成功的交易者會按兵不動，或
者放空。有些顧問公司對市場行情所做的判斷，是參考許多顧問公
司的意見之後決定的。如果分析中有85％看漲，這就暗示了過於樂
觀的行情。
9、不要受其他人的意見所影響：在買賣當中，不要被別人的意見所左
右，不然你會一直改變心意。一旦對市場動向有了基本看法，就不
能讓自己輕易受影響。總有一些人給你一些似乎合理的意見，讓你
轉換合約的方向。如果你聽了這些外在的意見，將會誘使你改變心
意，到頭來你會發現，能使你獲利更多的，竟是你自己原來的看法。
10、不確定的時候，先持觀望態度：不要覺得自己必須每天進行交易，
或持有合約，新手常會禁不住天天進行交易或持有合約，而這是一
種費錢的傾向。成功的交易者會培養耐性和自律功夫，等待較佳的
機會下單。當他們對持有合約感到不安時，會減少合約甚至平倉了
結。
11、避免依市價買賣：成功的交易者認為，依市價買賣是缺乏自律功夫
表現，除非是要平倉才用市價買賣，否則「你應朝著盡量不用市價
單的方式做。」
12、選擇市場最活絡的月份進行買賣：選擇最活躍的到期月份交易，可
使交易進行更為容易。
13、在相關商品的價差之間進行買賣：觀察「相關」商品。例如美元和
黃金，當黃金價格下跌時候，表示美元會取代黃金的保值地位。
14、不要同時買賣多種商品：如果你試著去關注許多市場的脈動，也就
是說，想要同時掌握好幾個市場的消息，那會傷了自己。必須學習
了解自己的能力，並且只在自己極限能力範圍內做買賣。很少人能
夠同時在金屬和穀物市場上成功，因為他們各受著不相關的因素影
響。
15、在市場突破開盤叫價時進行買賣：這是一個良好的價格動向的暗示
，尤其以在一主要消息報導後為然。開盤叫價的突破，可能暗示當
天或以後數天交易的動向。如果市場突破開盤叫價的上限，你就買
進；如果突破點在開盤叫價的下限就賣出。
16、在前一天收市價突破點上進行買賣：許多成功交易者使用這條規則
，來決定何時建立新合約或增加合約。它表示：交易價格高於前一
天收盤價時，才買進；或交易價格低於前一天的收盤價格時賣出。
「市場動力哲學」的跟從者就使用這條規則，他們等待價格突破前
一天的收市價，在這種有利的情況下才會下單。
17、在前一週高低價突破點上進行買賣：這一法則類似上述每日的法則
，但它的高低價是以一週高低點來預測。當市場突破一週的最高點
，那是買進訊號；當市場突破一週的最低點，那是賣出的訊號。
18、在前一月高低價突破點上進行買賣：你所觀察的時間愈長，你的決
定就愈有市場動力做根據。所以每個月的價格突破點，是更強烈的
價格走向暗示，它對投資者或避險者而言，更具有成敗交關的重要
性。當價格突破上月的最高點，那是買的訊號，當價格突破上月的
最低點，那是賣的訊號。
19、建立「金字塔」交易：當你增加合約時，所增加的合約數不要多於
第一次所建立的合約數。假定你最初買進8口黃金，且市場走勢有
利的話，則理想的做法是增加6口，再來是4口，然後是2口。應
當避免的方式為「倒金字塔」型，也就是增加的合約數比原來的還
多。這是一種危險的買賣技術，因為只要市場有些微的逆轉，你所
有的利潤就被一掃而空。在「倒金字塔」型的買賣中，平均成本接
近市場價格，那會使你容易受傷的。
20、不要把全部資金投注在一筆交易：如果要多投資8口黃金，可以將
它分成數次買進，以便在全部買進前，看看市場走勢是否對你有利
。成功的買賣者使用這個基本法則和許多技術上的訊號指引他們買
賣。但最重要的是：觀察市場走向。那些年輕的百萬富翁們，喜歡
等待市場證明原先所持有的合約是對的，然後才會陸續投入資金。
21、不要在賠錢的方向上加碼：不論你如何有信心，也不要在已經賠錢
的商品上增加合約。如果你那麼做，就顯示你已不能配合市場腳步
，但是有些買賣者不同意此一法則，而寧願相信一種「價格平均」
的技術。接受訪問年輕富翁們認為那是一種危險的技術，使用這種
技術的人，只是在強辯以掩飾其繼續投資的錯誤。這點可回溯到第
五條所提到的「希望」。
22、盡量減低損失：當市場的走勢對你不利時，就要承認錯誤，平倉了
結。買賣中有50％的賺賠，而你盡早把虧損的合約平倉，繼續持
有賺錢的合約，那你就會成功，有些成功的買賣者，他捫十次買賣
中只有三或四次賺錢，但基於他們的自律功夫，或運用停損單，他
們在大賠之前早已脫身，新手最普遍的失敗原因就是：「沒有認錯
的能力」。要克服「逗留市場，希望市場走勢轉為對自己有利」這
一項誘惑，須得受過很多的教訓才辦得到的。
23、讓利潤持續：將賺錢的合約賣出，可能是導致期貨投資失敗的原因
之一。「只要有錢賺就不會破產」的口號不適用於期貨交易。其理
由為：假如你不能讓利潤繼續滋長，則你的損失將會超過利潤把你
壓垮。如何知道何時平倉收取利潤？停止損失的技術法和其他一些
圖表可以參考。成功的交易者說：「不可只為了有錢賺而平倉收取
利潤；要結掉一個賺錢的合約，你必須有個理由。」
24、不要對賠錢的合約戀戀不捨：不要持續保有賠錢合約兩天或三天以
上，也不要讓它拖過一個週末。這是某位成功期貨交易者用以強迫
自己自律的一個法則。「『賣掉賠錢的合約』聽起來容易，做起來
難，即使買賣老手亦有同感。」他說：「所以我要自己切實遵守，
不允許有例外情形發生。這樣盲目服從這條規則，兩年下來，我省
了幾筆大賠的錢。」
25、學著喜愛損失：一位成功的交易者說：「學著喜愛損失，因為那是
交易的一部份。如果你能心平氣和地接受損失，而且不傷及你的元
氣，那你就是走在通往期貨交易的成功路上。」在你成為一位買賣
好手之前，務須去除你對損失的恐懼感。
26、小心使用停損單：停損單的使用是一種簡單的自律功夫，它可幫你
自動停止虧損。一個重要的因素是：「當你下單時，也要同時設定
停損點，如果你不這樣做，那你還會多賠更多錢，徒然增加損失而
已。」但請記住：使用停損單之前，你應該做一番慎重的判斷，因
為如果你的停損單下的太急迫，它會讓你很快地帶著損失出場。
27、在交割期前引退：商品價格在交割月份內會有比較大的漲跌，商品
買賣新手應在此之前移到他種商品去，以避免這種額外的風險，交
割期內的潛在利潤，應該讓有經驗的現貨市場買賣者去謀取。
28、不要在意正常的季節性走向：一位年輕的百萬富翁說：雖然玉米價
格總在秋天下跌，但它不會讓那種季節性的趨勢影響他的買賣。「太
多人想要在季節走向上碰碰運氣，所以我就找個地方，做相反的事」
他暗示道。
29、在價格脫出常軌時買賣：在此重點中，一些成功的交易者最常使用
這個法則。他們在價格溢出常軌，或出乎一般預料時，進行買賣。
如果一般的買賣者相信市場價格上揚，但事實上沒有，那通常是個
很好的賣出訊號，特別是在政府公報發表之後，一位百萬富翁這麼
說。他會等待一般群眾倒向一邊，然後擇定時間做相反方向的買賣。
30、避免自己判斷高低價：當你相信市場已經漲到最頂，或跌到最底了，
而採取與市場走勢相反的步調，那你的買賣就很危險了。那些富翁
說，這可能是學費很昂貴的一課。他們寧願讓市場自己証明他的頂
點或底點已經形成。
31、謠言上漲時買進，真正上漲時賣出：如果市場上謠傳價格要上漲，
那你應該根據這條消息買進，但這個消息成真的時候，也就是賣出
的時候。一筆銷售，就可能傳出「會有多筆銷售」的消息，因為市
場傾向於「將消息構建為市場價格」，所以這條規則告訴你，在上
漲消息剛剛傳出時買；在真正上漲時賣。
32、多頭市場會被自己壓垮：這是股票市場的一條古老的交易規則，它
是說，當多頭市場價格猛漲的時候，它可能會被自己的重量壓到跌
停。所以，當你在多頭的時候，要特別注意看跌的消息。
33、尋找好的勝算：你應該尋找那種「損失的可能小，獲利的可能大」
的機會。例如，當一種商品的價格靠近它最近的歷史性最低點，那
麼，它反彈上揚的可能，就大於它下跌的可能。
34、摘取「意外之財」：有時候，你買進一商品，48小時之內，卻得
到比預期更大的利潤。與其等幾天瞧瞧，探究利潤速來的原因，還
不如「拿了就跑！」
35、學習逆勢操作：大部份新進場的投機者傾向於買漲，也就是說，在
